À fin décembre 2024, l’encours de la dette publique de l’Administration centrale est estimé à 23 666,8 milliards de francs Cfa. Elle s’élève à 119% et est composé de dette intérieure pour 31,7% et de dette extérieure à hauteur de 68,3%. Le stock de la dette publique extérieure est arrêté, à fin décembre 2024, à 16 160,5 milliards soit 81,2% du Pib. Il est principalement constitué de dette concessionnelle et semi concessionnelle contractée auprès de créanciers multilatéraux et bilatéraux (51% de la dette extérieure) et de dette commerciale à hauteur de 49%, incluant 18,3% d’Eurobonds émis sur le marché international et 11,2% de crédit à l’exportation.
L’encours de la dette intérieure est de 7 506,3 mds soit 37,7% du Pib. Le stock d’obligations du Trésor de 3 ans et 5 ans représente 34,5% de l’encours de la dette en monnaie locale. L’encours de la dette contractée auprès de banques locales ressort à 28,7%. Le stock de dette concessionnelle (27,7%) et semi-concessionnelle (6,8%) ressortent à 34,5% du portefeuille de dette totale. Les 64,5% restant sont constitués de dettes contractées à des conditions commerciales. La part de la dette libellée en devises étrangères s’élève à 68,3%. La dette en dollar et devises assimilées constitue 39,8% du stock de la dette totale et 58% du stock de dette extérieure.
Les indicateurs de coûts et risques de la dette
Les principales vulnérabilités du portefeuille de la dette publique sont liées au risque de change. Près de 40% du portefeuille de la dette publique est libellé en dollars US et devises assimilées. Il y a aussi le coût de la dette: près de 32% de la dette extérieure et un peu plus de 27% de la dette domestique (soit un peu plus de 30% de la dette totale) sont à refixer dans 1 an.
En outre, le coût moyen pondéré de la dette globale se situe à 4,3%. On notera que les coûts sont en moyenne légèrement plus élevés sur le marché domestique. La durée moyenne d’échéance (Atm) de la dette intérieure est limitée à 3,2 ans compte tenu des émissions d’obligations sur des maturités plus réduites (3 ans et 5 ans pendant ces 3 dernières années).
Pour la dette extérieure, l’ATM se situe à 8,4 ans au regard notamment du rapprochement des échéances des Eurobonds et de la contraction de dette commerciale de courte maturité et quasiment sans différé de paiement. On notera également que 27% de la dette domestique est exigible dans un an. La durée moyenne à refixer (ATR) ressort à 7,2 ans la dette extérieure et à 3,2 ans pour la dette intérieure. Cela s’explique essentiellement par un recours plus important à des instruments à taux variable et à de la dette à très court terme. En conséquence, l’ATR de la dette publique totale est situé à 5,9 ans à fin 2024. Par ailleurs, la part de la dette à refixer dans un an est estimée à 30,4% du stock à fin 2024.
